陈德文，厦门债权债务律师，现执业于北京东元（厦门）律师事务所，严格遵守律师职业道德和执业纪律，秉承诚信、谨慎、勤勉、高效的执业理念，受人之托、忠人之事，最大限度地维护当事人的利益。陈德文从事法律工作多年来，恪尽职守，为当事人提供快捷、优质、高效的法律服务，取得了良好的社会效果，为法制建设尽了绵薄之力;在办案中不畏权贵、据理力争、维权护法，受到当事人和法院的高度认可和评价。

中期票据有什么特点及功能

　　中期票据有什么特点及功能中期票据发行期限一年以上，可以用于中长期流动资金等，企业可以选择固定利率中期票据或者浮动利率中期票据等等。中期票据发行条件是什么中期票据有何优势　　非金融企业债务融资...

　　中期票据有什么特点及功能中期票据发行期限一年以上，可以用于中长期流动资金等，企业可以选择固定利率中期票据或者浮动利率中期票据等等。中期票据发行条件是什么中期票据有何优势

　　非金融企业债务融资工具目前主要包括短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和超级短期融资券等类型。

　　中期票据

　　概念

　　中期票据是指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。在欧洲货币市场发行的中期票据，称为欧洲中期票据。

　　特点及功能

　　1、中期票据可用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等;

　　2、中期票据的发行期限在1年以上;

　　3、中期票据最大注册额度为企业净资产40%;

　　4、中期票据主要是信用发行，接受担保增信;

　　5、发行体制比较市场化，发行审核方式为注册制，一次注册通过，在两年内可分次发行;

　　6、发行定价比较市场化，中期票据发行利率的确定当期市场利率水平;

　　7、企业既可选择发行固定利率中期票据，也可选择发行浮动利率中期票据。

　　适用对象及信息披露要求

　　1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制;

　　2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。发行文件至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表;

　　3、在债务融资工具存续期内，企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求进行其他信息的披露。

　　优势

　　1、与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势;

　　2、一次注册可分期发行，发行方式较为灵活;

　　3、通过直接融资的价格发现机制，能够彰显发行企业自身良好的信用能力。

　　发行条件

　　1、信用资质优良，具有稳定的偿付资金来源，有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度;

　　2、可以按照人民银行及银行间市场交易商协会的要求进行真实、准确、完整的信息披露;

　　3、债券发行总额不超过公司净资产的40%;

　　4、近三年没有违法和重大违规行为，近三年发行的固定收益债券没有延迟支付本息的情形。

“票据贴现危机”引发的法律思考

长期经济管制国家在迈向市场经济过程中，都会面临各种意想不到的新情况、新问题。推行市场经济规则带给人们以追求个人或团体利益的巨大机会，许多先行者更是谋取到巨大财

　　长期经济管制国家在迈向市场经济过程中，都会面临各种意想不到的新情况、新问题。推行市场经济规则带给人们以追求个人或团体利益的巨大机会，许多先行者更是谋取到巨大财富;但经济管制时期的习惯做法及法律规则往往落后于人们对法律规则的现实需求，这种尖锐矛盾必然造成社会动荡、风险和危机。我国出现的;票据贴现危机;，或许就是管制经济向市场经济过渡时期出现的冲突表现形式。如何修补管制经济与市场经济间在法律规则层面的矛盾，正是考验新兴市场经济国家经济安全性的重要标准。综观;票据贴现;诸多典型案例，感触最深者莫过以下几点：

　　1、企业资金短缺与企业融资困难间的矛盾。我国各类企业普遍面临资金短缺问题，国家必须从调整货币政策及健全资金市场两个层面予以高度关注。在改革开放政策实施的20多年间，从企业;乱集资;到;乱发股票;，再从;逃废银行债务;到现在的票据危机，无不反映出企业为了筹集资金而肆意枉为的行为特点。企业缺乏资金并试图借助多种手段筹集资金，这是我国经济快速发展中难以避免和遏制的经济现象，也是必须容忍的社会现象。近期，四家国有独资商业银行开始启动企业改制上市方案，对发放贷款更趋谨慎，这使得企业尤其是中小企业更难以获得银行资金支持。股票市场是高贵的上市公司融资的场所，向来有;嫌贫爱富;倾向，无法为数量众多的企业提供融资便利。企业向来是制度创新的发动机，会从自身利益出发，想方设法创造新的融资方式。借助票据贴现实现融资，就是这些缺乏资金企业所采取的自救措施之一。如何构建出适合我国现实经济发展需求的资金市场结构，是否需拓宽现有资本市场，是否需启动票据市场，如何规范民间资金市场，这是政府决策者必须高度关注的重要问题。

　　2、融资手段创新与传统管制体系间的矛盾。企业为生存而创新融资手段，这种做法往往会遇到与传统管制政策、法律和法规相悖的情形。在我国传统管制体系中，相关金融法规具有管制严格、内容粗放的特点，法律漏洞较多;在金融机构采取粗放管理的现阶段，金融机构监管措施不严，再加上金融机构与企业间的里应外合，就为不法融资提供了诸多便利。从金融法律制度角度来说，出现;票据贴现危机;有其制度性层面的原因。一方面，传统票据规则强调票据结算功能，要求票据签发、转让等须以真实交易关系为基础，这极大地限制了汇票的融资功能。但是，融资是汇票的固有功能，它不因法律法规上的禁止而自动失去作用。在利益驱动机制和人际关系网络支撑下，法律限制的汇票融资功能必然会以变换方式表现出来。如果我们承认融资功能是汇票的固有功能，就不宜简单地采取禁止或限制方式，因为汇票的固有经济本性根本无法借助法律法规上的禁止或限制性规范而使其自然失效。另方面，票据规则无法确保;以真实交易关系为基础;而签发票据的最终实现。

长期经济管制国家在迈向市场经济过程中，都会面临各种意想不到的新情况、新问题。推行市场经济规则带给人们以追求个人或团体利益的巨大机会，许多先行者更是谋取到巨大财

　　3、银行短期利益与长期利益的矛盾。我们注意到，银行等金融机构与企业里应外合造假是极端的例子，但追求短期利益确使有些银行甘愿冒险办理承兑和贴现业务。这种里应外合操作方法往往极端隐蔽，很难从证据上认定其客观存在，司法机关也难以有效地约束这种欺诈行为。

　　为遏制;票据贴现危机;蔓延的势头，须首先修改现有票据签发、承兑及贴现规则，使其更符合并充分揭示票据的经济本性。与此同时，还应加强金融机构内控管理制度和建立金融业的行业自律。在内控制度方面，金融机构必须对办理汇票承兑业务施加更严密的监管，建立起阶梯式内部控制体系，通过多级审核来完成票据承兑或贴现业务审核，避免个别人员拥有过大的审查及决定权;在强调票据签发、背书和承兑须以真实交易关系为基础的现有法律环境下，银行应从降低市场风险角度关注对真实交易关系的审查。在行业监管方面，除应发挥银监会的政府监管职能，更应推动建立具有行业自律职能的金融业协会。金融业协会可吸收国内金融机构作为成员单位，并建立行业内的自律监管规则，对因故意或失职行为而损害其他银行利益的承兑银行实施必要的纪律处分，甚至可以将经常出现错误承兑或贴现的金融机构列入行业重点考察对象，以形成行业内的自觉抵制。